第878章 A股和港股已经具备了多项底部特征（1/2）

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A股和港股已经具备了多项底部特征

周四，国\/家统计局公布了10月份全国cpI和ppI的数据，cpI略有下降，而ppI环比持平，同比降幅有所扩大。10月份，由于天气晴好，农产品供应充足、节后消费需求回落等因素的影响，食品价格出现较大幅度下降，拖累了cpI的下降。10月份，cpI环比下降0.1%，同比下降0.2%，其中，猪肉价格下降30.1%，降幅扩大8.1个百分点，对cpI影响较大，这也反映出需求方面仍然较为疲软，需要出台更多支持消费复苏、提振消费品销售信心的政策。预计年底之前cpI可能会有所回升，重新由负转正，因为年底之前，临近节假日，人们对于食品的需求可能会上升。

目光转向ppI，10月份ppI环比由涨转平，同比降幅略有扩大，环比来看，ppI由上月的上涨0.4%转为持平，主要是受到国际原油、有色金属价格波动及上年同期对比基数走高的影响，ppI走势出现下降。同比来看，11月份ppI下降2.6%，降幅比上月扩大0.1个百分点。

在工业生产方面，10月份，工业生产复苏力度不强，对ppI拉动作用不大。据测算，10月份2.6%的ppI同比降幅中，翘尾影响约为负0.4%，上月为负0.2%。

从物价指数来看，当前物价依然较低，反映出我国需求依然不足，需要采取更多有力措施来拉动投资需求、扩大消费需求，以推动消费品价格回升。

双十一购物节即将到来，本轮双十一购物节以低价策略为主，通过低价促销，提振消费增速是一个不错的策略。各大电商平台摩拳擦掌，在双十一前后，消费有望出现一定的回升，这可能会为11月份cpI转正带来一定的动力。物价较低也为央行采取较为宽松的货币政策打下了基础，未来，央行可能会通过降息、降准等方式来提振经济增速，保持低利率、宽流动性的政策组合，这对于当前资本市场企稳回升，乃至2024年的牛市行情，都能打下一定的基础，因此，在当下投资者应保持信心和耐心。随着一系列稳定经济增长的政策逐步出台，预期2024年我国经济增速会有所回升。

11月8日，沪深交易所发布了关于优化再融资的制度安排，这是为了落实8月27日证\/监\/会发布的优化Ipo再融资监管安排的通知，明确了当前再融资监管的总体要求。优化再融资主要是为了实现资本市场可持续发展，保护投资者利益，充分考虑投融资两端的动态平衡。适当收紧上市公司再融资，主要是考虑到当前市场的承受能力，统筹一二级市场平衡，推动了资本市场回暖。与同期发布的进一步规范大股东股份减持行为等措施是配套的。该安排有利于提高整体上市公司质量，减少部分违规再融资或者是恶意再融资的行为，从而能够提振市场的信心。本次优化再融资具体的安排包括多个方面，比如严格限制破发、破净情形的上市公司再融资，从严把控连续亏损的企业再融资的间隔期，包括上市公司存在财务性投资比例较高的情形，也要相应调减再融资募集金额，从严把关募资资金的使用。对于之前做过再融资的企业，要考虑其再融资的资金投向等。

对再融资从严从紧监管，主要是为了让上市公司合理提出融资的申请，把钢用在刀刃上，能够更好的推动上市公司高质量发展，这也有利于保护中小投资者利益。对于符合国\/家重大战略方向的再融资，不受本次再融资监管安排的限制，目的是充分发挥资本市场服务国\/家战略和实体经济高质量发展的功能。这次再融资具体细则出台，让更多的上市公司能够把精力放在主业的经营上，防止出现一些违规的行为，避免一些企业通过再融资圈钱。这对于提振投资者信心，活跃资本市场起到了重要的作用。

今年以来，A股和港股走势整体来看相对低迷，出现了一定的调整，南下资金和北上资金仍然保持了比较活跃的状态。从沪港通开通后，深港通也在随后一年开通，两地的资金流动变得活跃，成为许多投资者的重要参考，这也使得两地投资者能够实现互通互投，来获取一定的投资回报。

今年，港股估值又回到了历史低位，依然在底部区域，而A股的估值也逼近历史大底的位置，目前无论是A股还是港股，估值水平都处于历史底部区域，这也使得两地市场具备了中长期的配置价值。