第220章 明天盘面要企稳（2/2）

全球经济处于探底期；美联储加息已至尾声；市场中长期趋势依然向好。目前全球经济正处于最后的探底阶段，从全球贸易角度来看，经济下滑或已接近尾声；从通胀来看，欧美通胀已出现放缓迹象，美联储加息周期也已接近终结，随着5月加息结束，海外流动性或将迎来改善。从利率端来看，国内利率长期下行的趋势较为确定，而受一季度国内经济在低基数下冲高的影响，短期资金面略有紧势，但伴随国内外经济最后的探底，预计短期利率也将走低。从中长期来看，我国经济正在逐步复苏，企业盈利也有望见底回升，我们认为市场短期下行的... -->>

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期下行的空间不大，中长期趋势依然向好。

随着“数字经济”、“\/中\/特.\/.\/.估\/”行情的接连演绎，近期市场主线动能减弱，轮动强度开始回升，景气成为更重要的投资线索。一方面“\/中\/特.\/.\/.估\/”在贝塔修复后，逐渐进入到内部轮动、分化的阶段。另一方面，“数字经济”尽管调整已较为充分，但新一轮主线的形成仍需要时间。因此，在一个主线动能相对减弱的时间，景气提供的阿尔法权重在上升。与此同时，以两融等为代表的短线交易型资金活跃度回落，从而对市场风格的“牵引”作用减弱，由此景气投资的有效性或将阶段性上升。近期市场成交缩量，其中两融作为市场最活跃的资金之一，近期不管是规模上还是成交占比上都出现了明显回落，也指向短线交易型资金对市场风格的“牵引”作用减弱，由此景气投资的有效性或将阶段性上升。此外，参考历史经验，5、6月份本身也是景气投资有效性较强的阶段。从业绩与股价的相关性上可以看出，5、6月份是全年中除4月、7月、10月季报窗口期外，业绩对股价表现解释力最强的月份。

政策偏暖环境仍存在，稳增长、扩内需政策有望继续发力，市场对经济的悲观预期释放后，A股风险偏好有望迎来企稳。展望后市，低通胀、经济弱复苏和资产荒下，市场利率低位运行是大概率，支撑权益市场底部区间，当前企业盈利正步入上行周期，我们仍对2023年权益类资产价格持偏积极的观点。操作上，建议短期休整后敢于逢低布局。行业配置上，今年是共建“\/一\/带\/一\/路\/”倡议十周年，峰会将于下周举行，有望推动各方在重点领域的合作深化，聚焦央国企、\/一\/带\/一\/路\/等主线。

在配置方面，我们认为当前位置强趋势、强周期拐点的行业主要为tmt；强趋势、弱周期行业主要包括创新药、医疗设备、军工、氢能源以及黄金。弱趋势、强周期的行业主要为传统周期行业，具体包括地产、建筑建材、基建、纺织服装、交通运输等行业。具体来说，建议控制一定仓位，在处于强趋势且周期上行的tmt板块内选择有业绩支撑且确定性强的公司进行积极布局；同时继续关注受益于央企价值重估的央企金融、建筑等板块；此外，建议关注有确定性长期行业趋势且股价、筹码调整到位的创新药、医疗器械等板块。

宁德时代（）本周获北上资金成交净买入居于首位，为21.04亿元。公司近期在投资者调研活动中表示，公司新技术及产品近期密集落地，其中包括极氪009和001搭载的麒麟电池、理想首个纯电动平台搭载的4c麒麟电池、与奇瑞合作首发的钠离子电池、年内预计将量产装车的m3p电池等。另外据中国新闻网报道，5月13日下午，2023年福布斯中国锂电产业链top100评选发布，宁德时代入选。

北方华创（002371）一周净买入6.65亿元，仅次于宁德时代，个股本周下跌11.31%，北上资金在下跌过程中反向加仓。公司2022年营业收入首次跨入百亿级别，合计146.88亿元，同比增长51.68%，连续7年实现两位数增长，归母净利润实现23.53亿元，同比增长118.37%。公司表示，坚持以技术创新驱动业务发展，保持高强度的新技术、新产品研发投入力度，不断拓展客户覆盖广度，提升产品渗透深度，实现公司营业收入“百亿级”跨越。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，内含个股仅仅是作为分析参考，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

祝大家腰缠万贯！股运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！

2023.05.14.