第218章 在通缩的担忧下,观望情绪浓厚（2/2）

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同比均低于wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

三点指引：1）新增中长贷mA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）m1-m2同比剪刀差微升，基数效应外，主因c端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从m1-m2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

整体来看，计算机板块回撤已经近15%。而持续走强的传媒板块，周五也迎来大跌，最近6个交易日重心持续走低。除此之外，大金融拉升之后，\/中\/特.\/.\/.估\/板块轮动上涨暂时告一段落，权重股走低下对指数带来拖累；其次，接力板块力度不济。比如此前两日反弹的新能源等板块，虽然调整多日而且处于相对低位，但资金承接力度不强，持续性较差。目前A股大盘指数市盈率位于历史中位数附近，中小创指数市盈率处于历史市盈率较低水平。A股整体盈利增速拐点已现，国内基本面的修复将推动企业盈利回升，

大盘周五早盘低开后出现一轮反弹，这应该是场内空方力量释放得差不多了，高分红品种的估值与不断下降的市场利率相比还是有优势，所以早盘的反弹就朝着\/中\/特\/.\/.估\/而去。不过市场总体反应不认可，股指很快再次下行，不但下破了3300点重要关口，还顺势下杀低位报收。

市场连续四阴，成交持续减量，昨天已经是地量了，周五更低，不到万亿了。观望情绪浓厚，资金涌向了医药和公共事业，在“通缩”的担忧下，这两个防守特征明显的方向还是比较让人放心的。与此相对应的是，跟经济明显关联的顺周期就跌幅明显了。

技术形态上看，大盘已经回落到四月下旬起动的点位附近，属于强支撑区域，连续四阴之后，没有特别利空，大概率就见底企稳了。

市场这一轮往返，远没见顶。真见顶的时候，市场充满狂热集体看多，绝对不是调整一百来个点就充满恐慌气氛的，见顶都是高位疯狂换手，跌三四百点普通投资者还在忙着调动资金加仓。现在上涨过程中始终有疑虑有分歧，股指没到顶。下周如果能打到3350点位附近，可以考虑适当加仓。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，内含个股仅仅是作为分析参考，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

祝大家腰缠万贯！股运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！

2023.05.12.