第163章 短期结构性机会依赖于相关业绩的验证（1/2）

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A股4月18日早盘 上证有进入技术性牛市的趋势

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短期结构性机会依赖于相关业绩的验证，进入业绩密集披露期行业景气度指标的有效性提升，tmt等近期热点板块当前估值水平和交易拥挤度已处于历史高位，短期内或有一定调整风险。在配置方面建议短期关注业绩兑现情况，以及挖掘科技板块的长期投资机会：

大消费行业有望延续高景气。当前经济持续恢复向好已得到验证，居民消费信心也出现回暖，在扩内需政策持续推进下，叠加短期内节日效应和业绩高景气支撑，大消费板块中建议关注农林牧渔、家用电器、影视旅游等。二、科技板块具备长期投资价值。当前全球人工智能技术加速推广，美联储加息预期降温，将迎来海外流动性拐点，叠加我国数字经济的政策红利，相关产业的长期投资价值凸现，但短期需注意tmt部分细分板块的估值水平和交易拥挤度已经处于历史高位，后续或将出现科技板块内轮动与高低切换。

3月以来，市场对于经济增长的定价有些过低。经济预期差达到极致后，市场对经济的定价存在上修的需求。另一方面是市场本身在当前这个阶段对于基本面、景气边际变化的关注，均有望推动阶段性的复苏交易。故随着一季报业绩集中披露窗口到来，阶段性市场风险偏好更加落地，并倾向于给予景气的边际变化以更高的权重。

但需注意的是，中字头上涨不是一天两天，近两个交易日成为市场的焦点的核心仍在于出现了短期加速迹象。既然是加速说明很容易成为短期情绪高点，或意味着后续同样面临着短期分歧整理的风险。应对上仍以等待分歧低吸的机会为主。