第19章 浅谈全面注册制（2/2）

（2）流动性分流有限：科创板开板后短期对创业板成交略有影响，但头部企业流动性受影响相对较小，中期仍回归基本面；

（3）市场活跃度抬升：创业板注册制实行后，创业板成交额占全A比例有中枢提升，但波动性加大；换手率无明显变化；

（4）首发估值抬升：参考创业板，注册制实行后，平均首发市盈率有所提升；

（5）短期提振市场：创业板注册制实行后，次日至一周内跑赢大盘，之后超额收益不明显。

全面实行股票发行注册制改革正式启动，盘后全面注册制来了，比市场预期快，之前预期到3月或者年底才会推出，目前看进度非常快！

对股民来说，最大的变化是打新，破发比想象中多。其次是大牛市不要奢望，随着股票数量的增多，以后牛市也是结构性的，不会所有的个股一起涨。全面注册制利好创投、券商等板块，但已经涨了，短期要小心兑现！

【注册制各方预判推演】：

第一层：利好，因为散户会炒。

第二层：利空，因为供给变多。

第三层：利好，因为为了注册制能发出去，必须把现在的估值搞上去。

第四层：利空，北向已经知道第三层逻辑，所以一直疯狂买入，等着这个时候变现跑路。

第五层：利好，内资识破了北向的第四层，所以一直在降低仓位，等北向砸出来抄底。

注:（免责声明）本文仅为个人笔记，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

知音难觅，也是人生常态，一曲众寡，尽管少有人懂，但是我自有我的风采

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